Частните активи създават информационна празнота, където могат да процъфтяват пакости
Обектите в огледалото за назад виждане може да наподобяват по-големи, в сравнение с са в реалност. Предстоящото преструктуриране на салдото на притежаваната от частни капитали софтуерна компания Pluralsight към този момент притегли извънредно внимание.
Дългът на компанията от $1,7 милиарда е благосъстоятелност на някои от най-големите частни мениджъри на активи в света, в това число Blue Owl, Oaktree и BlackRock. И по-рано тази година неговите притежатели от Vista Equity Partners направиха комплицирано разбъркване на дълга, което навреди на старшинството на тези частни кредитори.
При необятно публикуваните синдикирани заеми финансовите спонсори са склонни да играят жестоко с кредиторите. Въпреки това, дребният клуб в Pluralsight вярваше, че има право на приятелско отношение от Vista, в случай че имаше неравности по пътя за компанията.
Pluralsight се колебаеше от известно време. Но групата заемодатели явно е желала да продължи да подсвирква около гробището. Преглед на FT сподели оценките, които заемодателите споделят посредством докладите на своите обществени филиали, дефинират дълга сред 84 и 97 цента. Тези стремглави равнища не могат да бъдат примирени с разрастваща се обстановка, при която Vista към този момент е отбелязала капитала си на 0 и се чака скоро да съобщи ключовете на Pluralsight на групата заемодатели.
Двама видни учени неотдавна написаха публикация, в която спорят че прекосяването към частно кредитиране, при което заемите се държат до падежа от мениджъри на активи и надалеч от обществено търгувани скъпи бумаги, ще съставлява коренна смяна в метода, по който информацията за бизнеса става необятно известна на всички заинтригувани страни в стопанската система.
По-конкретно, без интензивно купувани и продавани срочни заеми и облигации с висока рентабилност, ще има повече обстановки на Pluralsight, при които ненадейно се появяват финансови усложнения, без кредитни рейтинги, регулаторни документи или цени на вторичния пазар, които да служат като предизвестие изстрели.
Ежедневната пазарна търговия може да бъде подложена на критика, че съставлява повече звук, в сравнение с сигнал. Ако една компания прави плануваните си лихвени заплащания, изменящата се корпоративна стойност може да не е толкоз забележителна. Мениджърите могат да имат гъвкавостта да вършат огромни оперативни и стратегически промени без натиска да се маркират пред плашещите пазара новобранци.
Все отново притежателите и кредиторите ще имат някой, който е клиент. Какво и по какъв начин споделят информация за положението на дадена инвестиция остава значимо. Регулаторите и политиците обаче имат лимитирана опция да се включат. Притеснението е, че осведомителните празнини в тази система могат да доведат до мъчителни шокове или неочаквани произшествия.
